《行动方案》提出：“到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上。”而发改委主任郑栅洁在十四届全国人大二次会议经济主题记者会上答记者问中提到：“去年，中国工业、农业等重点领域设备投资规模约4.9万亿元。”此外，我们粗略估算显示，从2018-2022年，七大行业的设备工器具购置投资年均增长0.8%。假设如果没有《行动方案》等政策激励下，2023-2027年七大领域仍然维持2018-2022年的增长趋势，那么我们初步估算显示，这个方案到2027年这七大重点领域的设备投资规模可能较2023年额外约增加1.1万亿元以上聚牛策略，年均额外可能增加2700亿元以上。

　　以标准引领促进产业升级。《行动方案》强调通过“加快制定修订节能降碳、环保、安全、循环利用等领域标准”，“建立完善国际标准一致性跟踪转化机制”等方式来“促进产业高端化、智能化、绿色化发展”。这与2023年《政府工作报告》再度提及“单位国内生产总值能耗降低2.5%左右”的量化目标相一致。具体目标中除了“重点行业主要用能设备能效基本达到节能水平，环保绩效达到A级水平的产能比例大幅提升”以外，还提到了“规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%”。其中后者较2023年12月28日《工业和信息化部等八部门关于加快传统制造业转型升级的指导意见》中提到的“工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、70%”小幅提升。

　　财税金融支持。财政资金方面，《行动方案》提出：“把符合条件的设备更新、循环利用项目纳入中央预算内投资等资金支持范围”，“中央财政对符合再贷款报销条件的银行贷款给予一定贴息支持”。税收政策方面，《行动方案》提出：“加大对节能节水、环境保护、安全生产专用设备税收优惠支持力度，把数字化智能化改造纳入优惠范围。”而现行政策下，企业购置环境保护、节能节水和安全生产专用设备，可以按专用设备投资额的10%抵免当年企业所得税应纳税额。金融支持方面，《行动方案》提出：“运用再贷款政策工具，引导金融机构加强对设备更新和技术改造的支持”。而在2022年央行就曾推出过设备更新改造专项再贷款，额度为2000亿元以上，利率1.75%，期限1年，可展期2次，每次展期期限1年，发放对象包括国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、中国邮政储蓄银行、股份制商业银行等21家金融机构，按照金融机构发放符合要求的贷款本金100%提供资金支持。

　　以汽车、家电、家装为抓手，实施消费品以旧换新行动。汽车消费方面，政策提出开展以旧换新促销活动、淘汰老旧汽车、优化汽车限购等举措；家电消费方面，畅通家电更新消费链条、支持企业开展以旧换新促销活动、鼓励有条件的地方进行家电补贴等。家装消费方面，支持居民开展旧房装修、厨卫等局部改造，持续推进居家适老化改造等。

　　坚持中央财政和地方政府联动，支持消费品以旧换新。《行动方案》对于家电和家装以旧换新的资金支持，主要还是鼓励企业和有条件的地方进行促销优惠和财政补贴，基本延续了过去几年促消费政策的基调。汽车以旧换新方面，则提出多个资金渠道支持：“通过中央财政安排的节能减排补助资金支持符合条件的汽车以旧换新”、“持续实施好老旧营运车船更新补贴，支持老旧船舶、柴油货车等更新”、“鼓励有条件的地方统筹利用中央财政安排的城市交通发展奖励资金，支持新能源公交车及电池更新”。可对比的经验是，2023年节能减排补助资金预算（第一批）规模为199亿元，主要用于新能源汽车推广应用补助；2022年城市交通发展奖励资金141.6亿元，主要用于补助新能源公交车及其他客运和出租车等。

　　实施回收循环利用行动，加强废旧产品设备、二手商品等回收利用。回收循环利用行动是对设备更新、消费品以旧换新政策的承接。对于报废的设备或者消费品，《行动方案》要求“完善废旧产品设备回收网络”、“有序推进再制造和梯次利用”、“推动资源高水平再生利用”。对于二手商品，《行动方案》提出优化二手车交易登记管理、大力发展二手车出口业务、推动二手电子产品交易规范化等举措。《行动方案》还提出“中央财政设立专项资金，支持废弃电器电子产品回收处理工作”，对回收循环领域进行财政支持。

　　图表：七大行业设备工器具购置投资增速

资料来源：中金公司研究部

　　图表：设备更新改造专项再贷款余额

资料来源：中金公司研究部

　　图表：实施设备更新行动重点领域和内容

资料来源：《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》聚牛策略，中金公司研究部